國際金價反彈至5200美元/盎司附近，但仍遠低于1月創(chuàng)下的5600美元/盎司的歷史高位。
財聯(lián)社記者多方采訪獲悉，此輪金價上漲的直接推手是美國最高法院否決了總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策，疊加特朗普公開表示“正在考慮有限打擊伊朗”，導(dǎo)致全球資金避險情緒上升。
多位受訪業(yè)內(nèi)人士表示，支撐金價上漲的底層邏輯并未改變。美元信用地位持續(xù)受到挑戰(zhàn)，黃金作為“硬通貨”的避險屬性正被反復(fù)催化，建議投資者錨定長期趨勢布局，謹(jǐn)防高位震蕩風(fēng)險。
地緣風(fēng)險頻現(xiàn)催化，金價上漲底層邏輯未改
上述美國最高院的裁決雖然取消了部分關(guān)稅，但特朗普隨即宣布將依據(jù)其他法律對全球商品加征10%的新關(guān)稅。在市場人士看來，新貿(mào)易政策的不確定性，引發(fā)了資金的避險需求。
一位券商有色金屬首席分析師向財聯(lián)社記者表示，支撐金價上漲的底層邏輯沒有變化，還是美元信用地位受到挑戰(zhàn)，一旦有風(fēng)險事件發(fā)生，就會將黃金作為“硬通貨”的避險屬性進一步催化。
事實上，2026年以來全球地緣政治沖突頻現(xiàn)：美國對委內(nèi)瑞拉進行軍事干預(yù)，特朗普對美聯(lián)儲主席展開調(diào)查、對格陵蘭島提出主權(quán)主張、或?qū)σ晾收归_軍事行動。
“持續(xù)看好以黃金為代表的貴金屬，背后的核心邏輯是‘貨幣現(xiàn)象’。”有百億私募高管人士近期向財聯(lián)社記者表示，美歐財政赤字高企，全球主要央行持續(xù)印鈔，疊加地緣政治緊張，推動了全球資金避險與抗通脹需求。
香港黃金投資專業(yè)人士羅振宇向財聯(lián)社記者表示，去年以來，全球投資者對當(dāng)前世界貨幣體系變革產(chǎn)生深層憂慮因而追捧黃金的底層邏輯并沒有改變。
短期震蕩蓄勢，“長牛”趨勢仍存
從歷史標(biāo)準(zhǔn)來看，當(dāng)前的牛市仍處于初期階段。如果國際金價能與整個周期的平均持續(xù)時間和表現(xiàn)保持一致，那么到美國中期選舉時（10月），國際金價可能觸及6750美元/盎司。
廣東省黃金協(xié)會副會長兼首席黃金分析師朱志剛向財聯(lián)社記者表示，長期來看，在美元信用下降及全球地緣政治緊張趨勢未變的情況下，金價很難出現(xiàn)大幅下跌，但前期累漲較高，也伴隨著高位震蕩的風(fēng)險。
羅振宇向財聯(lián)社記者表示，在未來至少半年時間內(nèi)，金價可能會以5000美元/盎司為軸，上下震蕩為主，震蕩之后，黃金下一個目標(biāo)將直指1萬美元/盎司。
前述券商首席分析師向財聯(lián)社記者表示，未來金價仍以上漲為主，但可能在下一屆美聯(lián)儲主席上臺之前或出現(xiàn)波動，就目前公開的美聯(lián)儲主席候選人來看，市場的分歧在于他可能“既要縮表又要降息”，這兩者的先后順序?qū)脮r將對金價產(chǎn)生較大影響。
洛陽鉬業(yè)（603993.SH）相關(guān)人士日前亦向財聯(lián)社記者表示，在地緣政治擾動、美聯(lián)儲進一步降息預(yù)期的大背景下，長遠看好黃金價格走勢和黃金資產(chǎn)的價值，它是市場中“確定性”的金屬品類。
業(yè)內(nèi)人士：建議投資者錨定長期趨勢布局
在投資建議方面，前述私募高管人士向財聯(lián)社記者表示，在全球“去美元化”趨勢、地緣沖突常態(tài)化、央行持續(xù)購金背景下，黃金作為非信用資產(chǎn)的配置價值上升。黃金作為避險資產(chǎn)，繼續(xù)堅定看好。當(dāng)前全球高凈值人群及機構(gòu)對黃金類資產(chǎn)配置不足，黃金仍適合作為構(gòu)建投資組合的配置資產(chǎn)之一。
在羅振宇看來，投資黃金資產(chǎn)應(yīng)該錨定長期趨勢布局，短期追漲殺跌的節(jié)奏可能并不好掌握。
朱志剛表示，目前來看，大概5年之內(nèi)金價上漲的趨勢仍存，每次下跌都是買入的機會，從長期配置的角度買入，持倉占比不要過高，建議是家庭資產(chǎn)的5%-10%。
作為黃金最大買家，全球各大央行在美元信用走弱的背景下已持續(xù)購金充實本國貨幣信用。
央行數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月末，我國黃金儲備達到7419萬盎司，較上月增加4萬盎司，實現(xiàn)連續(xù)第十五個月增持。同時，據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年全球黃金需求總量達到5002噸，首次突破5000噸大關(guān)。
（整理自：財聯(lián)社、中國黃金報)