國際金價反彈至5200美元/盎司附近,但仍遠低于1月創(chuàng)下的5600美元/盎司的歷史高位。
財聯(lián)社記者多方采訪獲悉,此輪金價上漲的直接推手是美國最高法院否決了總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策,疊加特朗普公開表示“正在考慮有限打擊伊朗”,導(dǎo)致全球資金避險情緒上升。
多位受訪業(yè)內(nèi)人士表示,支撐金價上漲的底層邏輯并未改變。美元信用地位持續(xù)受到挑戰(zhàn),黃金作為“硬通貨”的避險屬性正被反復(fù)催化,建議投資者錨定長期趨勢布局,謹(jǐn)防高位震蕩風(fēng)險。

地緣風(fēng)險頻現(xiàn)催化,金價上漲底層邏輯未改
上述美國最高院的裁決雖然取消了部分關(guān)稅,但特朗普隨即宣布將依據(jù)其他法律對全球商品加征10%的新關(guān)稅。在市場人士看來,新貿(mào)易政策的不確定性,引發(fā)了資金的避險需求。
一位券商有色金屬首席分析師向財聯(lián)社記者表示,支撐金價上漲的底層邏輯沒有變化,還是美元信用地位受到挑戰(zhàn),一旦有風(fēng)險事件發(fā)生,就會將黃金作為“硬通貨”的避險屬性進一步催化。
事實上,2026年以來全球地緣政治沖突頻現(xiàn):美國對委內(nèi)瑞拉進行軍事干預(yù),特朗普對美聯(lián)儲主席展開調(diào)查、對格陵蘭島提出主權(quán)主張、或?qū)σ晾收归_軍事行動。
“持續(xù)看好以黃金為代表的貴金屬,背后的核心邏輯是‘貨幣現(xiàn)象’。”有百億私募高管人士近期向財聯(lián)社記者表示,美歐財政赤字高企,全球主要央行持續(xù)印鈔,疊加地緣政治緊張,推動了全球資金避險與抗通脹需求。
香港黃金投資專業(yè)人士羅振宇向財聯(lián)社記者表示,去年以來,全球投資者對當(dāng)前世界貨幣體系變革產(chǎn)生深層憂慮因而追捧黃金的底層邏輯并沒有改變。

短期震蕩蓄勢,“長牛”趨勢仍存
從歷史標(biāo)準(zhǔn)來看,當(dāng)前的牛市仍處于初期階段。如果國際金價能與整個周期的平均持續(xù)時間和表現(xiàn)保持一致,那么到美國中期選舉時(10月),國際金價可能觸及6750美元/盎司。
廣東省黃金協(xié)會副會長兼首席黃金分析師朱志剛向財聯(lián)社記者表示,長期來看,在美元信用下降及全球地緣政治緊張趨勢未變的情況下,金價很難出現(xiàn)大幅下跌,但前期累漲較高,也伴隨著高位震蕩的風(fēng)險。
羅振宇向財聯(lián)社記者表示,在未來至少半年時間內(nèi),金價可能會以5000美元/盎司為軸,上下震蕩為主,震蕩之后,黃金下一個目標(biāo)將直指1萬美元/盎司。
前述券商首席分析師向財聯(lián)社記者表示,未來金價仍以上漲為主,但可能在下一屆美聯(lián)儲主席上臺之前或出現(xiàn)波動,就目前公開的美聯(lián)儲主席候選人來看,市場的分歧在于他可能“既要縮表又要降息”,這兩者的先后順序?qū)脮r將對金價產(chǎn)生較大影響。
洛陽鉬業(yè)(603993.SH)相關(guān)人士日前亦向財聯(lián)社記者表示,在地緣政治擾動、美聯(lián)儲進一步降息預(yù)期的大背景下,長遠看好黃金價格走勢和黃金資產(chǎn)的價值,它是市場中“確定性”的金屬品類。

業(yè)內(nèi)人士:建議投資者錨定長期趨勢布局
在投資建議方面,前述私募高管人士向財聯(lián)社記者表示,在全球“去美元化”趨勢、地緣沖突常態(tài)化、央行持續(xù)購金背景下,黃金作為非信用資產(chǎn)的配置價值上升。黃金作為避險資產(chǎn),繼續(xù)堅定看好。當(dāng)前全球高凈值人群及機構(gòu)對黃金類資產(chǎn)配置不足,黃金仍適合作為構(gòu)建投資組合的配置資產(chǎn)之一。
在羅振宇看來,投資黃金資產(chǎn)應(yīng)該錨定長期趨勢布局,短期追漲殺跌的節(jié)奏可能并不好掌握。
朱志剛表示,目前來看,大概5年之內(nèi)金價上漲的趨勢仍存,每次下跌都是買入的機會,從長期配置的角度買入,持倉占比不要過高,建議是家庭資產(chǎn)的5%-10%。
作為黃金最大買家,全球各大央行在美元信用走弱的背景下已持續(xù)購金充實本國貨幣信用。
央行數(shù)據(jù)顯示,截至2026年1月末,我國黃金儲備達到7419萬盎司,較上月增加4萬盎司,實現(xiàn)連續(xù)第十五個月增持。同時,據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù),2025年全球黃金需求總量達到5002噸,首次突破5000噸大關(guān)。
(整理自:財聯(lián)社、中國黃金報)
